皇马是赚还是亏？

　　新浪体育讯　不论是很多媒体披露的1亿欧元，还是皇马[微博]对外透露的9100万欧元，皇马从英超托特纳姆热刺队买入贝尔的超级转会再次让全世界震惊。在世界足坛历史转会费排行榜前十之中有五笔转会来自皇马，前三全部出自皇马。皇家马德里，这个在世界足坛闪耀了近百年的俱乐部，用金钱捍卫着他们的名字，他们的品牌。皇马为何如此疯狂，又为何要如此疯狂？

　　一、前言

　　这一切都要从一个人说起：弗洛伦蒂诺-佩雷斯。他是皇家马德里俱乐部的主席，“银河战舰”一期和二期的缔造者。2009年弗洛伦蒂诺重新担任皇马主席的就职典礼上，他说出了他的目标：“将皇家马德里建设成为21世纪最好的俱乐部。”在弗洛伦蒂诺看来，他的存在就是要让皇家马德里“重塑那些使其成为最伟大俱乐部的价值”。

　　在经济萧条的年代，弗洛伦蒂诺与他领导的皇马的豪掷千金的做法曾经、正在、或许未来都在制造着争议，然而他有着不同的理念——“最贵的就是最便宜的”。菲戈、齐达内、罗纳尔多、贝克汉姆、C罗、卡卡、贝尔……一个又一个巨星，一笔又一笔巨额转会支出，震惊着世界，给皇马带来目光，同时也给皇马带来效应。本文也就将探讨皇马的效应，它是亏还是赚。

　　二、弗洛伦蒂诺时期皇马的买人、卖人

　　弗洛伦蒂诺的逻辑是，购买C罗等巨星与将钱扔进水里是刚刚相反的，是千足赤金的投资。这与他本人在自己的工作领域的作为是有相通性的，他喜欢买市场上最贵和最好的挖掘机，然后用很长时间，也取得高效，比廉价的机器更有价值，也能带来更多的收益。所以，弗洛伦蒂诺会去买最好的球员，也愿意花费最贵的价钱。

　　然而我们不能仅仅将弗洛伦蒂诺认定为一个商人，因为他内心里有一个梦想，就是成为像伯纳乌那样的伟大的主席，将皇马带到世界之巅。为此他一直努力。

　　在统计学里，将任何不经分析的原始数据来说明问题是不对，必须经过分析。所以，需要对皇马的买卖人数据进行分析。具体皇马从2000年开始每年买人、卖人的详细数据见文章后的表格。

　　首先是弗洛伦蒂诺时期的买人。见下图，弗洛伦蒂诺2000年上任后到2006年2月辞职，每年的买人花费分别为：1.19亿欧元、7500万欧元、4500万欧元、3500万欧元、5950万欧元；2009年到2013年的买人花费分别为：2.57亿欧元、7750万欧元、5500万欧元、3350万欧元、1.62亿欧元。第一次任期的平均每年买人花费为7054万欧元，第二次任期内平均每年买人花费为1.17亿欧元。

图一：皇马买人投入

　　需要提的是，2009年弗洛伦蒂诺号称拥有3亿转会预算，其来源分别是卖人的1亿欧元、1亿预算、以及1亿的银行贷款。也就是说，用来购买C罗的接近一亿欧元的投入，将可通过银行贷款来支付，对于银行来说，这将是乐于借贷的。

　　接下来是皇马的卖人，弗洛伦蒂诺出任皇马主席期间，第一任期内卖人收入平均每赛季能达到2448万欧元，第二任期可达到4910万欧元。

图二：皇马卖人收入

图三：皇马的净投入

　　所以皇马平均的净投入，在弗洛伦蒂诺当任皇马主席的第一任期内，平均是4607万欧元，在第二任期内为6802万欧元。如果算上卡尔德隆出任皇马主席的3年，皇马14年来总计花销在13.1亿欧元，平均每年花9378万欧元买人，卖人得到3695万欧元，平均每年花费5684万欧元。

　　仅仅从数据上看，平均5684万欧元每年的投入，哪怕是近年来的6802万欧元的每年投入，都是皇马的财政所允许的。

　　再从图三中的曲线的波峰和波谷可以看到，皇马总是连续两年疯狂之后，开始享受之前的效应，或者为了财政平衡而变得节俭。在菲戈和齐达内之后，弗洛伦蒂诺接下来两年控制了投入，当他卸任的时候，他的继任者卡尔德隆有足够的资金再去打造一支朴实的球队。而当卡尔德隆连续两年大肆花费之后，又节俭了一年，这给了弗洛伦蒂诺在2009年上演震惊世界的举动的机会(实际上C罗也是在卡尔德隆时代，在2008年就与皇马达成了协议)。2009年和2010年两年疯狂之后，皇马再次停歇了两年，直到今年再次在转会市场上爆发，但哪怕如此，皇马为了财政平衡，也将净投入控制在了5000万欧元以内。

　　总而言之，抛开竞技方面的结果，在生意上，皇马的投入在这些年来完全控制在可控范围内。

　　三、弗洛伦蒂诺治下的皇马实际上是赚了还了赔了

　　经济效应

　　如果仅仅是说皇马经济上是赚了还是赔了，这个答案很好就能解答。到2006年，也就是弗洛伦蒂诺被迫从皇马主席位置上离任的那一年德勤会计事务所发布的俱乐部收益排行榜里，皇马的收入达到了2.75亿欧元，第一次超过曼联(2.46亿欧元)成为世界收入第一的俱乐部。然后皇马再也没有从世界最赚钱俱乐部位置上离开过。到2013年德勤会计事务所发布的榜单，皇马2011/12赛季的营业额达到了5.13亿欧元，比之前一年增长7%。

　　另一个论据是，从2000年开始，皇马的收入一直在增加，见下图，从1.38亿欧元一直增长到2005年的2.75亿欧元。

图四：皇马的收入一直在增加，并逐步实现经济平衡

　　然而同样还是这个图表，皇马在买入了巨星之后，为了财政平衡，在逐步想办法缩减支出，直到2006年实现了完全平衡。也就是说，皇马买了人，买了巨星，表象上是在疯狂花费，但实际上，通过买巨星，增加收益，然后再通过其他方法来减少支出，达到最后的财政平衡。

　　2013年《福布斯》杂志公布的世界俱乐部市值榜上，皇马以33亿美元第一次超过曼联成为全球市值最高的俱乐部。该榜单自2004年开始连年对外公布。

　　2013年皇马与阿联酋航空签订的新的球衣胸前广告合同里，总额达到1.5亿欧元。贝尔加盟皇马之后，第一天皇马就卖出了40000件贝尔的球衣。C罗加盟皇马后有8万球迷到伯纳乌球场观看他的亮相仪式，贝尔也有3万多。巨星政策所带来的经济效应是巨大的。

图片五：2011/12赛季俱乐部营收排行

　　在收入来源上，在职业体育发展之初，门票收入是俱乐部收入的主要来源，但现在不是，商业收入、转播收入成为主要收入来源。以拜仁为代表的德国模式是商业收入为主体，意大利模式则是电视转播收入主体，英国模式是三者的平衡，而西班牙没有固定的模式，皇马的模式从类似于德国模式向英超模式变化，而巴萨从类似意大利模式也在向英国模式变化。最终在2012/13赛季皇马和巴萨的收入排名世界第一和第二。现在皇马的收入模式稳定，收入也非常稳定，这是弗洛伦蒂诺在经济上的成功。

　　竞技效应

　　皇家马德里归根结底是一家足球俱乐部，而不是一家商业机构，竞技成绩是衡量其成功与否的关键。在2000年到2003年间，皇马还是成功的，2001年和2003年皇马两次拿到西甲冠军，2002年皇马拿到欧冠冠军。然而接下来皇马陷入了冠军荒，直到2007年卡尔德隆成为皇马主席后才再次拿到西甲冠军，在弗洛伦蒂诺2009年回归之后，皇马在2011/12赛季拿到了一次西甲冠军，此外还有一次国王杯冠军和一次西班牙超级杯冠军。

　　在商业和竞技的平衡问题上，纳瓦拉大学商业学院的体育竞技管理中心(IESE-CSBM)有一个图表公式，如下图。在图表中，“Garden without flowers(只有花园却没有花)”代指有经济收益却没有竞技收益，将花指代冠军，相反另一方面就是“Flowers without a garden(有花却缺少花园)”。完美的状态是找到平衡点，而不是既有最好的经济状况，又有最好的竞技成绩，因为规律是经济越好，竞技成绩越差，竞技越好，经济越差。

图片六：IESE-CSBM的图表公式

图片七：2000-2006年间皇马和巴萨的走向

　　似乎这不符合我们思维中的逻辑，但皇马和巴萨在2000到2006年间的表现却是证明。以2003年为分界线，2000到2003年间，皇马的经济是差的，桑斯时代的糟糕经济状态还没有解决，加上购买菲戈、齐达内、罗纳尔多等人花费了巨资，皇马取得了良好的成绩。2003到2006年间，皇马的经济好转，这里并不是单单是巨星政策起作用，而在于皇马在缩减开支，巨星政策的另一极是增加年轻球员，减少普通球员，整体减少员工支出(包括球员买入、整体球员工资、教练工资等等)，结果是冠军远离球队。

图片八：皇家马德里阵容中不同类型球员

图片九：随着巨星增多，但员工支出实际上在减少

　　相反在巴萨这一侧，2000-2003年间在竞技上是灾难性的，2003年后拉波尔塔上任之后，球队并没有解决经济问题，反而是增加了支出，但他们连续获得了西甲冠军，并赢得了俱乐部历史上第二座冠军奖杯。

　　四、这一次又会如何呢

　　皇马斥巨资购买了贝尔，但同时放走了伊瓜因、厄齐尔这样的巨星，放走了阿尔比奥尔和卡列洪这样的角色球员，这是为了财政平衡的角度去考虑的，最终皇马的净投入控制在5000万欧元以下。

　　另一方面，弗洛伦蒂诺又不只停留在巨星投入上，伊利亚拉门迪、伊斯科、卡塞米罗、卡尔瓦哈尔这些年轻人的买入并不同于曾经的“齐达内+帕文”政策。投入也不减少，以其争取获得荣誉。这是为了追求竞技平衡。

　　2009年弗洛伦蒂诺曾犹豫是否要重新回到皇马主席的位置上，因为他的妻子玛利亚-桑多瓦尔，大家都叫她“皮蒂娜”患上了癌症，最终他还是在妻子的支持和内心的向往下再次回到皇马。2012年5月22日，皮蒂娜因病去世，弗洛伦蒂诺在度过了悲伤的时刻之后，再次坚强的追逐着梦想——让皇马成为21世纪最佳俱乐部和赢得第十座欧冠冠军。这也是他最后的豪赌。

　　弗洛伦蒂诺第一次没有实现双赢，但这一次豪赌，皇马是否能竞技和经济双赢呢？

　　五、附录

　　(一)弗洛伦蒂诺简介

　　在2013年《福布斯》公布的全球富豪排行榜中，弗洛伦蒂诺名列第1031位，资产14亿美元。这比他2009年重新成为皇马主席时的资产要少，2009年3月《福布斯》公布的全球富豪排行榜中，弗洛伦蒂诺的资产约有18亿美元，处在榜单的第397位。当然，与阿布拉莫维奇购买了切尔西不同，皇马不是弗洛伦蒂诺的资产，他只是会员们选举出来的主席，他的资产对皇马的运作不产生任何影响，能产生影响的是他几十年的人生阅历和性格。

　　66岁的弗洛伦蒂诺是一名西班牙商人，土木工程师，曾经是政客，现在是皇家马德里俱乐部主席和西班牙最大的建筑企业ACS建筑集团的主席。弗洛伦蒂诺拥有ACS集团的12.7%的股份，该集团在1997年合并成立，弗洛伦蒂诺成为集团主席。1995年2月19日弗洛伦蒂诺第一次参加竞选皇马主席，他指责皇马糟糕的经济状况和俱乐部管理状况，但最终以700票输给了当时的主席拉蒙-门多萨。1995年11月，拉蒙-门多萨因为承认俱乐部拥有140亿比塞塔的债务而被迫辞职，主席位置被洛伦索-桑斯取代。

　　到了2000年，皇马再次举行主席大选，弗洛伦蒂诺第二次竞选，他的对手，时任皇马主席桑斯因为带领球队赢得了1998年和2000年欧冠冠军而被认为拥有足够的资本获得竞选胜利，但最终弗洛伦蒂诺以55%的选票取得胜利。这一次他再次以俱乐部的经济情况作为战斗的武器，并且允诺如果当选就会将路易斯-菲戈从死敌巴塞罗那处带到皇马，当时弗洛伦蒂诺甚至表示如果不能将菲戈带到皇马就自掏腰包给会员买季票。路易斯-菲戈也成为了弗洛伦蒂诺给皇马带来的第一个巨星，也拉开了“银河战舰”时代的序幕。同时弗洛伦蒂诺将皇马的一块地卖给了马德里市政府，解决了债务问题，弗洛伦蒂诺也在打造他的商业帝国。

　　2004年弗洛伦蒂诺获得连任，得票率高达94.2%；2006年，就在那年皇马超越曼联成为全球最富有俱乐部，弗洛伦蒂诺却黯然辞职。在弗洛伦蒂诺第一次任期内，他在1962天的掌政时间内，共花费了4亿2千多万欧元从转会市场上买人。2009年，在卡尔德隆辞职，博卢达短暂临时出任皇马主席后的那个夏天，他再次成为皇马主席，过程很轻松，自5月14正式宣布竞选主席之后，对手相继退出，6月1日自动当选。如今，弗洛伦蒂诺还在执掌着皇马，他将面临再一次竞选，而贝尔成为他的砝码。

　　(二)皇马2000年到2013年转会表

　　(周小博)