中国足球到底是一门怎样的生意？作为中超联赛唯一上市新三板的俱乐部，广州恒大淘宝每年公布的财务报告，可以给你答案。
4月27日，中超七冠王的2017年财报正式出炉，此前“亚洲足球第一股”面对的巨额亏损局面，并没有得到缓解。整个2017年，广州恒大淘宝俱乐部实现营收5.28亿元，同比减少5.91%；亏损扩大至9.87亿元，相较去年的8.12亿和前年的9.53亿再创新高。
根据相关规定，自5月3日起，净资产和净利润为负的恒大淘宝将被实施风险警示，简称变为“ST恒宝”。
报告中显示，广州恒大淘宝俱乐部2017 年实现总收入7.8亿元，其中主营业务收入5.28亿元，资产处置收益1.98亿元。公司总成本费用17.67亿元 ，较2016年增加2.16亿元，其中主营业务成本17.08亿元，期间费用3984.69 万元。恒大方面认为，俱乐部的品牌效应使得年收入稳定增长，但是，由于引进教练和球员的转会费及薪酬成本较高，公司营业成本仍处于较高水平，导致公司目前依然处于亏损状态。
对于一些重大项目的变更，恒大方面也在报告中做出了解释：2017 年度销售费用下降幅度较大，主要是2016 年商业比赛投入了市场推广支出； 2017 年度资产处置收益较上年增长，主要是球员保利尼奥转会致使收入增加；2017 年度营业外支出较上年大幅增加，主要是2016 年度回冲了东风日产诉讼费用。
诚然，中超联赛的变现能力，距离欧洲足坛尚有距离。不同于多数欧洲大球会在收入方面4：3：3或5：3：2的配比，广州恒大的七成收入都要依靠广告（3.84亿元），而比赛出场费或奖金收入（8307万元）以及门票收入（4783万元），所占比例则为15%和9%上下。虽然近三年都维持在较为稳定的水平，但这样的比例结构仍然有待改进。
作为中超联赛的霸主，广州恒大的营收能力已经是国内足坛顶尖水平，但即便如此，中国足球造血能力的局限性还是显露无遗。一个职业联盟的冠军球队都无法从表面光鲜的联赛谋得利润，这样的市场状况并不代表着稳定和健康。
从报告中公布的客户情况看，广州恒大淘宝俱乐部仍然非常依赖恒大地产集团的业务支持，过去一年，双方产生的销售额达到2.6亿元，年度销售占比为49.29%；至于占比17.87%的中超联赛有限责任公司，则贡献了9429.1万元，位列第二。
变现能力堪忧却能成为体育产业的香饽饽，中国足球的生意不止是商业而已。
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