第三部分 曼联：冒险家乐园(12)

　　背靠摩根大通作为投资银行、筹备经年的2亿多英镑家族财产加上以曼联现资产作为抵押吸引的几家风投，在罗斯柴尔兹银行为智囊的策划下，格雷泽家族收购曼联的势头，在2005年年初风卷残云般袭来，当他们投入2.22亿英镑收购曼联股份接近29.9%时，曼联董事会面临着一个最艰难的挑战：如果董事会认定这是一次侵略性的恶意收购，他们还有可能寻找政府帮助进行抵挡，可是缺乏核心人物的管理层，很快就丢盔卸甲地屈服于美国资本。29.9%是一个投资上市公司的临界点，超过这个比例，投资方必须向其他股东表明全盘收购的意愿，各自为战的球迷组织还来不及团结一致，格雷泽家族就和爱尔兰人达成了协议，收购完爱尔兰人手头股份，彻底收购曼联已经成为定局。6月6日，格雷泽家族完全掌控曼联，6月27日，曼联公共有限责任公司退市，6月29日，三个小格雷泽在数百球迷的抗议声中抵达老特拉福德。

　　格雷泽家族后期大笔收购曼联的价格为3英镑，这意味着这次成功收购过程中，曼联市价为7.9亿英镑，美国人只用了2亿多英镑的家族财产作为杠杆，撬动起了一次对全球最富有足球俱乐部的收购。反抗的声音如潮水涌来，可是管理层的默认，弗格森对美国人的支持，让格雷泽家族的进入顺利得出乎人们想象，反倒是那些有意采取暴力反抗行为的球迷组织失去了抗争机会。格雷泽家族收购后的这几年，也没有如媒体预想那样，极为凶悍地采取更多商业化手段来牟取利益，他们扩容了老特拉福德，对球票也做出一些调整，但是和爱德华兹家族相比，温和低调得多。

　　弗格森的态度，以及他随即的战绩提升，帮助美国人稳定了这条大船。早先默多克的收购，弗格森还表达过对球迷的同情，美国牛仔来袭时，他完全站到了美国人一方，是否双方事前就形成了默契，谁都不清楚，但是弗格森平生最大的愿望，就是在他仅剩的几年执教时间带领曼联再攀高峰，尤其是要在久违的欧洲冠军联赛上再度证明自己。他一手打造出来的新曼联，在2006—07赛季夺回联赛冠军，并且三度蝉联，2008年，他终于踩在最强悍对手切尔西身上，夺得了最向往的第二座欧洲冠军杯。

　　曼联战绩中兴的过程中，格雷泽家族对弗格森给予了足够的支持，几乎满足了他强化球队的一切要求。弗格森收购的维迪奇、埃弗拉、卡里克、哈格里弗斯、特维斯、安德森、纳尼、贝尔巴托夫和塞尔维亚两个少年边锋托西奇和拉基奇，这一众新鲜血液，不仅稳定了曼联英超霸主的地位，也将曼联在欧洲争雄的能力提升到了一个新高度。

　　资本杀机

　　可是没有谁能回避这样一个事实：格雷泽家族的收购，让曼联在2005年6月6日，一夜之间由全球最富有俱乐部，变成了全球最负债俱乐部。格雷泽家族利用资本杠杆完成得这次巨额收购，已经超出了家族财力极限。他们在美国经营的NFL球队绿湾包装工，近几年也每况愈下，完全以牺牲球队成绩代价维持低成本运营。

　　格雷泽家族对待曼联的态度，和他们对本土职业体育产业经营方式完全不同，这或许是很多曼联季票持有者并没有采取激烈行为反抗格雷泽的原因。曾经有报道说，格雷泽家族认为英国足球的商业化程度，和美国职业体育相比仍然有很大距离，曼联还有更大的商业开发潜力，并且以格雷泽家族曾经研究阿布拉莫维奇收购切尔西，还考虑单独销售曼联赛事网络版权等为例。只是格雷泽家族非常低调务实地控制着曼联，任何招惹是非的话题上，都看不到他们半丝痕迹。

　　但是背负着巨额债务完成的收购，又将债务转移到曼联俱乐部身上，这样美国式的资本运作方法，让英国球迷根本不能接受。更要命的是，从2007年下半年，世界金融秩序开始发生异动，次贷危机动摇了整个世界经济根基，曼联债务像滚雪球一样继续加重，每年利息成本都超过5000万英镑。到了2009年春天，曼联负债已经高达6.67亿英镑，这差不多和11年前默多克企图收购曼联的开价一样。

　　2009年春天，有许多传闻显示，参与了曼联收购案的不少伦敦金融城机构已经开始廉价抛售曼联的债务，包括投资银行、私募基金和对冲基金。据金融统计公司Markit透露，以原价70%出售者不在少数。这七折出售的，还只属于以老特拉福德、卡林顿基地、球员合同、季票、商业经营权等为担保的那4.25亿英镑，另外一笔9000万英镑的借贷，已经被半价出售。最麻烦的一部分债务关系，是从对冲基金租借来的1.52亿英镑，这笔钱是格雷泽家族为了迅速完成收购，以14.25%的疯狂高利率借来的，如何在现金融环境下处理，简直是一个天大的难题。

　　如此复杂的债务压力，未必意味着曼联即刻有灭顶之灾，毕竟英超从2007—10赛季，以及2010—13赛季的两个3年电视合同，都得到了天空电视台的高额保证。曼联战绩的辉煌，也让俱乐部不论电视收入、比赛日门票收入还是商业经营都能超越往绩。即便出现了主赞助商AIG的国际金融丑闻，不过这项2006年签署的4年5650万英镑赞助合同，曼联并不担心找不到未来合作方。2007—08赛季由于取得了欧冠和英超两大冠，曼联经营收入和税前利润，都打破了英国足球俱乐部的历史纪录。可是最终这些滚滚而来的现金，有多少能留在俱乐部，能反馈给哺育了曼联的本土草根足球社区，前景不容乐观。

　　这样的状况，在2008—09赛季延续着，弗格森球队在球场上依旧所向披靡，轻松拿下英超联赛三连冠，顺手摘得一个联赛杯冠军，足总杯半决赛因为裁判误判，才导致后来点球输给埃弗顿。只是欧洲冠军联赛，打入决赛后，却鬼使神差地以极其低迷状态输给了巴萨。弗格森一直梦想着成为冠军联赛历史上第一个蝉联欧洲冠军的传奇教练，最后功亏一篑，他也一直强调说，曼联唯一的遗憾，就是在欧战成绩还不够出色，三个欧洲冠军杯称不上曼联的地位——弗格森最嫉恨的对手利物浦已经有五个欧洲冠军杯在手。即便如此，在2008—09赛季结束后，曼联的欧洲豪门地位进一步得到加强，长期的稳定发挥，让这个俱乐部在市场号召力和经营能力上，在欧洲很难找到对手。

　　2006—07赛季就出现了曼联经营出色、可是所有利润全被用来支付格雷泽收购案借贷的现象，这一数字高达8100万英镑。随后赛季利润更高，但是借贷款项滚动起来的利息也更高，因此存留下来的利润未必丰厚。

　　各金融机构折价出售曼联债务关系，并不是曼联退市后经营出现问题，更是因为全球经济环境恶化使然，现金这时候比什么都重要，尤其对银行和各种基金而言。不过在二级债务市场上被交易，曼联的债务关系最终被转卖到什么机构手中，将完全超出俱乐部所有方控制。由于格雷泽家族在借贷过程中，将曼联的债务关系，和他们借贷的各种款项挂钩，这意味着在目前二级债务市场上低价收购曼联的机构和个人，都可能成为未来曼联的新股东，甚至取代格雷泽家族都大有可能。

　　7.9亿英镑的收购价，是2005年根据3英镑股价的估算得出的一个市场数字。在著名调查记者大卫·科恩的计算中，格雷泽家族最终是以8.31亿英镑完成收购的，家族自身支付2.72亿英镑现金，此外2.84亿英镑通过摩根大通和其他一种银行联合融资完成，此外还有2.75亿英镑以超高利率从对冲基金借来。对于银行融资和对冲基金借贷的这5.59亿英镑债权关系归属，至今仍然被格雷泽家族压在箱底，对大部分旁观者而言，箱底压着的，很可能是一颗定时炸弹。

　　曼联俱乐部从来不愿意分析这些隐性资本风险，更愿意拿出2008年8月底转会截止日前，俱乐部还能以3000万英镑高价签约贝尔巴托夫为例，说明曼联财务的健康程度，这完全是回避话题的外交辞令。英国政府一定程度上，也表达出了对于曼联收购案的担心，这种利用金融杠杆完成的超自身能力收购案，更变成了国际足联和欧足联斥责英超过度商业化的依据。

　　8000万英镑，皇马新挑战

　　2009年6月10日，欧洲足坛再起风暴。弗洛伦蒂诺回归皇马主席才十天，皇马一周之内收购过去两年的两位世界足球先生，第二艘“银河舰队”的搭建，已经形成了一种全球头条式的新闻冲击波——克里斯蒂亚诺·罗纳尔多将以8000万英镑(1.317亿美元、9400万欧元)的史上第一身价从曼联转会皇马的消息，不仅让皇马再一次占据了国际足球中心舞台，更会让整个欧洲夏季转会市场形成一连串的连锁效应。

　　C罗将转会皇马的新闻，6月10日由曼联官网发布，此前所有猜测、分析和疑虑都化成云烟。事实上，根据西班牙媒体的报道，皇马在卡尔德隆担任主席期间，和曼联之间早就有一份关于C罗转会的协议，弗洛伦蒂诺归来后，试图重新谈判，降低C罗的转会身价，但是曼联CEO大卫·吉尔在谈判中坚持原议定价格。许多西班牙媒体的分析是，原协议将在2009年6月30日到期，如果皇马未能在截止日前完成交易，将要支付3000万欧元的违约金，于是弗洛伦蒂诺最终接受了曼联的条件。

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