第二部分 资本战争(4)

　　资本危机

　　经济寒冬中，英超抓到了一根救命稻草：新一轮电视转播谈判进展顺利，首先是BBC以1.75亿英镑价格，续签2010—13赛季英超集锦节目，随后是更大的利好：天空电视台将至少购买6个直播赛事包裹之中的4个，价格不低于2007—10赛季的水准。

　　电视市场没有崩溃，哪怕英镑国际汇率下滑，让英超国际购买力大为缩水，在欧洲网罗人力资源上能量下降，但是至少在2013年之前，占据联赛整体收入50%以上的最重要收入没有下降。只要保留有英超席位，俱乐部仍然可以在年度预算里，先填写上“电视转播收入3000万英镑”的保底数据。放眼全球职业足球市场，这样的联赛收入依旧无人能敌。

　　然而用黄金打造的英超联赛，已经不可救药地进入了深重资本危机。它的强盛和流行，短期内不会消失，只是来自资本支持的发展基础开始动摇。球迷高忠诚率和媒体发达程度，会是英超生存的长远基石，然而资本刺激的一夜冠军梦想，行将破灭。

　　阿布对俱乐部支持程度的下降，使切尔西出现下滑趋势。切尔西在2008—09赛季再度一无所获，也并不奇怪，因为老板源源不断的资金链开始断裂。在次贷危机引发的全球金融风暴里，个人财产，尤其是现金流发生严重问题的阿布拉莫维奇，已经没有能力或兴趣像过去那样疯狂投入了。

　　切尔西资本萎靡的迹象，在2008年夏天已经凸现，转会市场上只有德科和博辛瓦的购入，竞价罗比尼奥惨遭失败后，未到转会窗口，CEO凯尼恩已经宣布冬季将严控转会投入。切尔西的兴盛，标志性人物是穆里尼奥，但所有成绩的取得，都来自于阿布深不见底的钱袋。源头干涸，水流自然不畅，蓝军的命运，跟国际经济环境完全同步。

　　与此同步的，还有小盖德马克从朴茨茅斯出逃，以及被次贷危机打得遍体鳞伤的西汉姆联的冰岛老板。最惊人的事实，在于目前英超20个俱乐部中，60%的俱乐部老板都乐意出售俱乐部，只是都找不到合适买家而已。哪怕在转会市场上离谱烧钱的热刺，其东家乔·刘易斯早已有了离去之念。2009年1月的疯狂，更是因为热刺董事会听从了老雷德克纳普的建议，并且考虑到一旦降级，热刺将会入利兹联般万劫不复——现在花点钱，留住英超身份，未来出手时，价钱应该不会太差。

　　投资获利，还是构筑梦想？

　　纷纷扰扰最为严重的利物浦，也是热钱想要逃离的事例，只是这两股美国热钱彼此产生矛盾。吉列急于抽身而去，希克斯还想博得更大赢利。

　　如果说全球性经济危机，是英超于覆巢之下的资本困境背景，那么过去五年进入英超新近资本的撤离，却产生于一个更深的矛盾：资本是来投资足球，以图谋高额回报，还是投资者为了实现超乎资本利益的足球梦想，来构筑一个现实基础。

　　职业足球往往被理解为市场经济活动，职业足球俱乐部，尤其是曾经有过25家上市公共公司的英国足球俱乐部，更被认为是具备极大赢利能力的经济单位，可是当资本真正冲入这个市场，几经翻滚之后，才发现职业足球，乃至整个足球运动，并不像普通的经济活动那么简单。

　　倘若资本只是为了赚取更多利益，而进入这片市场，那么整个资本运营时间必须是短期，并且必须把握住整体经济气候的变动，该离场时绝不能犹豫。职业足球跟其余经济活动的最大区别，在于球迷对俱乐部的非理性感情纽带。这种忠诚度，以纯经济角度看是盲目、不可理喻的。每个夏天都能听到球迷对俱乐部董事会吝啬的抱怨，却很难听到球迷对俱乐部花钱太多的抱怨——切尔西球迷抱怨过阿布吗？利兹联球迷都知道，前主席里兹代尔疯狂投入，“我们在投资一个梦想”，是导致这个俱乐部没落的原因，但当时有谁会指责主席资不抵债地构建2001年那支打进欧冠半决赛的白衣少年军？

　　投资足球，就别抱着商业投资的回报设想。构筑足球梦想，就必须认同那种足球包含的非理性情感纽带。英超带给近五年新资本的直接教训是，职业足球绝非赚钱机器。

　　唯一和资本市场反向运动的，是曼彻斯特的两个俱乐部。

　　曼城不可理喻。因为支撑曼城的资本，要比阿布还不可理喻。当阿布扎比抱着提升民族地位的热情，以这个足球俱乐部作为宣传平台时，这已经打破了以往所有足球经营的资本概念。2009年1月的转会窗口，英超整体转会支出达到了破纪录的1.6亿英镑，曼城占据4700万英镑，还不包括要用来收购卡卡的那1亿英镑，石油资本居功至伟。只是这个俱乐部的离奇，除了刺激转会价格泡沫外，很难将其和其他俱乐部进行类比。

　　曼联的第一俱乐部地位，反倒成了典范。老特拉福德现在还不罕见反格雷泽家族的标语，但是这个美国家族财团，却在低调经营和慷慨投资上，进一步提升了曼联市场价值。3年前半前以7.9亿英镑收购曼联，世界上最富有俱乐部一夜之间变成世界上最负债俱乐部，然而3年半他们收获了两个英超冠军、欧洲冠军和世界冠军。曼联的市价还在逆势上扬。

　　这两个特例，都和资本足球市场没有直接关系，因为更多的资本危机，在英超世界里接踵上演着。纯粹依靠资本短期刺激，取得竞技成绩的模式，在切尔西身上得到短暂成功，但这种模式却不可能长期延续。职业足球或许是富豪的奢侈游戏，却绝不是资本的赚钱游戏。

　　谁来收购英超？

　　“我手里有四家英超俱乐部的代理函，我一家也卖不出去。”凯什·哈里斯说，一脸的无可奈何。

　　这是欧洲职业体育市场上最著名的投资顾问，过去5年，他参与的案例包括2003年阿布拉莫维奇收购切尔西、2007年他信收购曼城和2008年他信出售曼城。在伦敦金融城，想要买卖足球俱乐部，第一个要找到，就是这位Seymour Pierce投资银行的主席。

　　可是哈里斯现在的业务也有些棘手了。2008年11月，他陪同纽卡斯尔联队老板迈克·阿什利在中东跑了一个星期，“开了六个会议”，最终喜鹊还是卖不出手。最终哈里斯只能建议阿什利强撑下去。“现在的经济环境里，至少来自欧洲和美国的资本，对于英超俱乐部的兴趣在全线下降。”哈里斯直言不讳。

　　对于职业足球投资，哈里斯有着清晰观点，“富豪的奢侈游戏”，以及“精神享受大于物质回报”，都是哈里斯在许多公开场合讲述过的足球投资观念。但他并不是想要阻止资本流入足球市场。“作为投资顾问，我们必须让投资者清楚职业足球市场的概念，”哈里斯说，“这和其他行业的投资理念完全不同。你投资的既是一种经营模式，也是一种社会情感。许多概念，无法用客观数据加以说明。”

　　在经济困境中，哈里斯手里的纽卡斯尔联队、埃弗顿、布莱克本和西汉姆联都成了烫手山芋。在他的分析中，埃弗顿和布莱克本有着先天缺陷，“他们处于经济相对不发达区域，很难描绘出一种有说服力的商业模式，市场说服力不够。”西汉姆联位于伦敦，冰岛老板在叫卖俱乐部时，把厄普顿公园邻近伦敦2012主赛场，都说成了俱乐部资产优势，这是投资顾问都难于启齿的话题。

　　“……另外两个俱乐部问题更复杂，投资人对于市场价格预期过高，而潜在的收购方根本没有报出他们理想价位的数额，所以我只能建议他们继续坚持。”阿什利花8000万英镑收购完纽卡，理清帐后才发现有7000万英镑的财务黑洞，于是他叫出3亿英镑的卖价。现在的市场上，有谁会去接管喜鹊？

　　“除非整体经济气候转暖，否则足球投资必然会回归更加理性的观念。”这是投资顾问的结论。

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