500彩票网未来是否还有投资价值？

　　2015年3月2日，在美股上市的500彩票网（WBAI。以下简称500.com）当日盘中每股价格最低下探至7.31美元，这也是500.com自2013年底在纽交所上市以来的最低价位，相比其每股13美元的发行价格，跌幅已近50%，更不用说距离其每股54美元的峰值有多遥远。那么500.com当前是否还具备投资价值？

　　大起大落之后的横盘震荡

　　500.com在今年三月初的探底之后，一路在11至14美元的股价箱体内震荡。进入到四月，经历了4月7日的冲高回落，8日的大涨使该股突破前一阶段的箱体，在后续的一个多月来到18至20美元的区间。之后受全球股市大涨影响，500.com的股价在六月中旬攀升至每股30.67美元的年内最高位置。

　　当然，在高位之后同样受到全球性金融危机的波及，500.com也未能幸免的在八月底再度下探至每股10.88美元。和股市市场一样，在这次探底之后，该股经过了数月的修复、企稳一路来到了每股18、19美元的区间，进入围绕5日均线的横盘震荡阶段。截止至发稿前500.com在纽交所的价格为每股18.97美元。

　　从行业情势和技术两个方面来分析，500.com当前是否还具备投资价值？

　　从技术上看，不论是美股还是外围股市，大趋势都已经由大起大落的宽幅震荡阶段步入缓慢而平稳上行趋势。而且前一阶段的底部已经相对明确，筑底的过程也比较扎实，在不出现重大利空的前提下，短时期内没有可能再度向下深探。而前期上方位置的高点，给出了该股的利润空间。

　　在目前这一阶段内，箱底支撑和顶部压力一直在持续博弈，做超短线的高抛低吸，或者坚持持股等待股价向上突破箱体顶部的中线操作，基本上都可以保证获利。就像如果由投资者在三月初吸入正受利空打击而出现价值挖地的500.com，无论是短线还是中线，都可以保证获利，到年中高位卖出的投资者更是会有四倍左右的丰厚获利。

　　猜想:500彩票网未来的变数有哪些？

　　那么从长线投资的角度来看500.com还有多大的上行空间？这就要结合多面来分析500.com目前的情势

　　今年三月初，国内监管部门对彩票行业进行第五次整顿，互联网售彩被全面禁止。这是3月初500.com股价探底的元凶。

　　经过对500.com的基本面分析，从宏观经济角度看：中国经济增长速度放缓，中国经济步入新常态，向信息技术驱动经济的方向转型，坚决推进“互联网+”进程，互联网售彩必定是彩票行业的大趋势。

　　行业背景：财政部公布的2014年全国彩票销售量达到3823.78亿，其中互联网售彩占比22.2%，有850亿的销售量，贡献了全年售彩增幅的50%以上。若网售恢复常态，以此数据来推算，三年后全国彩票销售量保守估计可超过5000亿，该行业具备相当可观的潜力。

　　监管部门不会一直沿用这种“一刀切”方式，把诺大的互联网售彩市场晾在一旁。假设届时互联网销售占比提高至30%左右，互联网售彩所占的市场份额就至少超过1500亿，500.com网若能继续在其中占10%，其份额就不低于150亿的销售额，若解禁后佣金率下调至3-4%，其净收入将有近5亿。

　　经营能力：500.com于2014年全年收入5.80亿人民币，同比上升123.4%，前年利润1.50亿人民币，同比增长149.6%，增幅惊人。今年受政策影响，盈利能力被严重打击。今年一季度营收大幅下滑，二、三季度更是营收为0，仅第三季度净亏损就达到了8070万人民币。

　　行业竞争力：500.com是中国最老牌的专业彩票网站，自2001年成立以来积累了大量忠实的彩民用户，是中国互联网垂直专业彩票网站的霸主，曾一度互联网体彩市场占有率高达29%。

　　2014年500.com的市场占有率为近10%。500.com也是第一家在美股上市的中国互联网彩票公司，其行业地位与话语权毋庸置疑。在被整改“一刀切”之前，是第一家获得互联网体彩售彩试点资质的公司。若解除禁售，500.com也很有可能是首批拿到试点资质的公司。

　　竞争对手格局：随着新浪、网易等门户网站和淘宝、京东等电商网站日趋重视互联网彩票市场，对该公司造成一定冲击，试产占有率有所下降，将头把交椅让给了淘宝（其市场占有率一度高达30%）。

　　战略布局：2015年11月24日500彩票网宣布已达成协议入股浙江商盟技术有限公司（统统付，“Sumpay.cn”），其拥有第三方支付牌照，持有63.0%的股份。借助统统付的在线支付平台，500彩票网将减少与第三方支付（支付宝的阿里、微信支付的腾讯等都是其直接竞争对手）交易相关的成本。

　　若解禁之后的佣金率下调至3-4%，那么500.com的这一行为可以被理解为在互联网金融时代寻找新的盈利点，以500.com大量的用户资源及数据来看，在互联网金融领域该公司也具备一定的竞争力。另外这一行为还可以猜想为解禁的脚步正在加快。

　　可能面临的风险：目前该公司面临的最大可能性风险即为行业政策性风险。目前遥遥无期的互联网售彩何时解禁、日后解禁的方式和其中的附加条款（诸如佣金率的大幅下调）以及牌照的发放形式，这些都是其中变数，尚不能对解禁盲目乐观，另外，美联储加息窗口临近，加息疑云也将考验美国股市的坚挺程度。

　　更重要的是，体彩部门已经成立了自己的专门进行互联网售彩的公司，未来现有的行业公司还能不能参与售彩至今也没有定论，且未来如果未来出现新的乱想，万一国家又沿用“一刀切”的办法，三不五时进行全面整顿，将会对投资者造成极大的风险。因此，长线投资者对该股票还需谨慎选择。（陈赫奕）