记者寒冰报道 C·罗大发牢骚，西班牙媒体都把焦点定位在薪金。然而，面对曼城、巴黎咄咄逼人的气势，3年前挥斥方遒的佩雷斯却没有了当年的气魄。财政公平法案是明规则，皇马长期以来的债务危机是潜规则，皇马在面对C·罗突破薪金帽的要求时颇多犹豫。尽管2011/12赛季皇马财报再攀新高，依然无法掩盖“地主家也没有余粮”的无奈。

　　2009/10赛季，佩雷斯复出，投资超过2.57亿欧元的大背景下，将前任卡尔德隆的荷兰系几乎清洗干净。此后两个赛季年年高喊清退冗员，但皇马从未像本赛季这样在夏市净盈利。上次皇马球员贸易出现顺差，还是遥远的桑斯时代(1998/99赛季)。而且，这次佩雷斯甚至不惜动摇青训班底，让刚升上乙级的B队卡斯蒂利亚卖出何塞乌和卡瓦哈套现1100万欧元——这是皇马B队史上最高的卖血盈利。

　　清退7名一队球员，还包括上赛季引入的沙欣和阿尔滕托普，以及被寄予厚望的本土才俊卡纳莱斯和格拉内罗，明确地显示出皇马节流的决心。这9名离队球员为皇马赢得4350万欧元转会费，以及1600万欧元的薪金空间。有这节流的6000万欧元，莫里尼奥才有引入摩德里奇和埃辛的本钱。而且，即便如此，皇马也是软磨硬泡，把魔笛的身价从4500万降低到3000万。

　　逼迫佩雷斯在夏市捂紧钱袋大甩卖，根本原因还在于皇马被披露高达5.9亿欧元的总负债。依照惯例，皇马上赛季的财报将于9月中旬公布，尽管收入数字肯定会非常可观，但皇马的债务总额不会有大的变化。皇马深通主席意愿的会计在过去两年已把球会的债务从账目里抹掉了1.57亿欧元，不过依然无法掩盖真相。而且，德国《商报》透露，西甲严峻的负债形势令原本独霸电视转播收入的双雄考虑让出部分利益，挽救整个联赛。这同样意味着皇马可预期收入的减少，也意味着皇马挥霍欧元收揽顶级球星时代的结束。

　　令佩雷斯紧张的还包括区区4800万欧元的现金余额，不仅比早已节流的巴萨少(8900万)，与阿森纳(1.17亿)和曼联(3.7亿)的差距更大。西班牙严峻的经济形势下，皇马从银行借贷的1.46亿欧元让佩雷斯不得不低下高贵的头颅。上赛季皇马的现金流与实际负债比接近26%，相比绝大多数豪门都已算不错，但现金流仍然是刻不容缓的财政任务。

　　2003年夏，佩雷斯的银河舰队基本建成，薪金总额高达1.1亿欧元。然而，此后9年世界足坛的薪资天顶不断被突破，2009年佩雷斯再度出山掌舵银河舰队时，皇马的薪资总额已突破1.6亿欧元。本赛季皇马不得不清退7名冗员，只引入摩德里奇和埃辛，才算维持了这个标准。不过，鉴于西班牙已于2010年强制取消贝克汉姆法案，原本此前签约的C·罗、卡卡、本泽马还可以享受24%的税率，可一旦续约必须依43%的税率缴纳。这意味着，即便皇马维持几位巨星的税后所得不变，单是C·罗就要皇马多支付600万税款，全队每年合计要多支出将近2000万欧元。对于一直在期望降低薪资收入比，契合财政公平法案的皇马来说，可不是清退几位替补能弥补的缺口。

　　上赛季西甲球会欠税总额已达4.28亿欧元，迫使西班牙政府不得不推出针对球会的严厉措施。其中包括2014/15赛季开始，球会被强制将电视转播收入的35%截留用于缴税。西班牙如此糟糕的背景下，佩雷斯不愿提升皇马的薪金空间，但要与巴黎和曼城竞争就必须吸引更多巨星，只能依赖于镜花水月般的开源。

　　佩雷斯开启银河舰队时代靠卖地，如今依然指望在土地上打主意。贝纳布球场改造项目得到马德里市政府的许可，佩雷斯用换地得到新建购物商城和五星级酒店的权利。这两个吸金建筑建成后，预计可为皇马每年增收至少3000万欧元。开销来源则来自已被媒体曝光的球场冠名计划，目前诚意最高的阿联酋航空可能会出价超过5000万欧元/年。

　　依靠土地换钱，自然还要提到与哈伊马角酋长国合作的“皇马度假岛”项目。这个总面积超过40万平米的皇马度假岛总投资高达8亿欧元，预计2015年建成。这个世界上首个足球俱乐部主题度假乐园，预期开放第1年就能带来100万游客和超过10亿欧元的收入。当然，无论冠名还是度假岛，对于皇马而言都仅仅是充饥的画饼，2015年前要得到更高的收入，维持第一豪门的地位，依然需要更多地依赖节流。