吴强 “新建的球场所带来的收入将足以抵消我们的债务。我们不仅要在球场上有竞争力，还要在薪水上和转会市场上都有竞争力。”2002年的秋天，珠宝商人丹尼·费兹曼骄傲地宣布阿森纳(微博)新球场计划必将成功。一晃10年过去，费兹曼已远逝天堂，酋长球场矗立在北伦敦，却无情经历着阿森纳这10年间从不败盛世到2比8的屈辱。

　　从时间上看，阿森纳7年无冠，和酋长球场项目启动的时间完全一致。直至今年小法、纳斯里叛逃，以2比8被曼联血洗，球场还贷越来越轻松的同时，球场之上的运作看上去却是越来越糟糕。酋长球场到底给俱乐部的运作带来了如何本质的影响？

　　先温故一下酋长球场的若干债务问题。

　　修建酋长球场，阿森纳主要举借了两部分债务。第一是修建球场本身及其周边设置的2.6亿镑。这部分债务分为2.1亿的30年期固定利率贷款，需要每年还款1800万左右。另外5000万是浮动债务，最迟25年内还清。第二部分的债务是源于海布里旧址改造的1.35亿。虽然于2010年这笔债务已经还清，但在2006年-2010年的四年间，这笔贷款给阿森纳带来的压力是无比巨大的。因为这1.35亿是常规商业贷款，利息高，每年的还款额也大。尤其需要提出的是，虽然和曼联格雷泽尔家族的负债相比，阿森纳的球场债务并不巨大，但因为多种款项的复杂交织，阿森纳必须接受一年一次的偿还能力评估以及现金流的监控。如果一旦在转会市场进行风险较大的大额引援，银行随时可能介入。

　　所以，酋长球场是一个立体的定义。这是一座能容纳6万观众的现代化球场，也是世界足球比赛票价首个超过100镑的球场；这是一座全年比赛日收入接近1亿镑的球场；但，这也是一座俱乐部需要每年还贷几千万的球场。

　　这直接给整个阿森纳俱乐部和球队带来了无可回避的几点制约。A首先是董事会的内斗。本文开首所提到的丹尼·费兹曼，一度是阿森纳的实际掌权者。他最高时持有接近30%的阿森纳股份。修建球场正是他所力主。而且，他所秉承的观念源自英伦传统绅士阶层：财富的积累是有序的、稳定的。所以，他认定用新球场的增收来还贷，同时不会影响球队运营。

　　而俱乐部董事中另一肱骨大卫·邓恩，则一直对这个观点持有保留意见。特别是在新球场尚未竣工时，阿布的驾到，英超争冠球队的基本运营门槛陡然提升，邓恩意识到，费兹曼既定的理念太过理想化。所以，在英伦收购潮出现后，邓恩是力主出售阿森纳的所有权以换取球队财务上的优势的。用形象的话说，费兹曼的理念是涨水后继续用原来的船苦撑，而邓恩的理念是，换大船以免进水。

　　最后的结果是，费兹曼联合其他有实力的大董事赶走了邓恩。而邓恩出走后，仍然痴心不改，将股份全部卖给了最可能收购阿森纳的奶爸乌兹马诺夫。希望俱乐部有一个强力的资金支持，以免球队实力受损。B　在2007年邓恩离开阿森纳时，温格的球队其实已经不可避免地受到了整个俱乐部资金状况的影响。49场不败之后，从维埃拉盛年被卖，阿森纳就已经开始进入了球队的收缩期。当年，温格还曾创造过“切尔西价格”这类酸溜溜的词汇，及至曼城的冒出、曼联在投入上的跟进，温格在转会市场上连抱怨的力气都没有了。从“3000万的球员我不是不能买，关键是没有适合我们的”到公开承认，“我们无力承担2000万以上的引援”，温格在其间为阿森纳董事会保守的经营策略担当了太多。

　　从当打的球星到“恋童癖”，温格的引援变化众所周知。这一变化正是源于每个赛季限定的低额转会费用。董事会每年都会有人站出来宣称温格手里有高达几千万的引援资金，完全不受限制。但这其中可信程度又有多高？根据俱乐部每年的财务报告，实际上可以得出一个结论，俱乐部的现金流几乎是和董事宣称的“可用于转会”的金额基本一致。但在高债务的阿森纳，有4000万的现金绝不等于可用4000万。因为这笔钱银行随时可能催还。

　　阿尔沙文的转会可资证明。当年的这笔交易可说是欧洲转会的大闹剧之一。从夏季折腾到冬季转会截止之后，转会费也是由2500万直降到了1500万。在2009年的阿森纳财报上可以发现，就在阿尔沙文转会前不久，阿森纳才刚刚成功申请了一笔价值2000多万还款的延期，正是这笔延期的还款成功买入了阿尔沙文，而俄罗斯球星，也正是那一年让阿森纳力保第四的大功臣。C　在人员引进上，温格尚能借助小妖政策东拼西凑。但在队内的续约留人的事情上，阿森纳董事会制定的谨慎薪金制度实际上已经让温格有点里外不是人了。众所周知，阿森纳老将一年一签，这种典型缺乏人情味的薪金制度虽然站在企业经营者的立场上无可厚非，但在足球这种需要传承的集体项目中，此类制度戕害甚大。无奈，温格当初是和董事会一起制定的紧缩薪金规划，就算他后悔也只能生吞。

　　弗拉米尼2008年的自由转会是个特殊案例。阿森纳迟迟没能和他续约，不是不想，而是续约谈判过程中，始终要涉及到给当年表现绝对精彩的法国人涨薪，但当年的财报显示，阿森纳当时的现金流完全没有一点腾挪的空间。最后被米兰趁虚而入，免费签走了法国人。有一点需要指出的是，在阿森纳的这几年，现金流=转会费+可能增长的工资，这点尤其让温格无力，比如董事会宣称温格手里有4000万，意思就是，这4000万即使能全额使用，也是指转会费+该球员工资+其他可能续约涉及的加薪。

　　今年夏天，纳斯里的出走就更是工资帽之过。事实证明，切尔西、曼城提高了英超豪门的门槛后，阿森纳的工资制度已不具英超争冠的水平了。就在本赛季欧冠客场和乌迪内斯的生死战前，温格首次开口暗贬了俱乐部的工资制度，希望能获得一个更宽松的工资水平。这还是温格近年少有对董事会的不利言论。

　　但这有什么用呢？虽然目前阿森纳只有2.1亿的固定还款需要偿还，每个赛季的还款压力已经缓解很多，但董事会如果一直抱着用新球场还贷+养球队的政策，而没有额外的大笔投入，在整体的竞争力上，阿森纳就始终无法和曼城、切尔西、曼联相提并论。

　　唯一的希望，是普拉蒂尼即将开始的财政新政。这正是阿森纳一直以来信奉的经营策略。但收入多少才能投入多少，这一条款真的能切实规范所有的足球俱乐部吗？可以确定的是，温格今年只能想一件事情，就是保住前四，不然，结果将是目前的灾难乘以未来的灾难。

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