记者寒冰报道 外资大规模入侵英超始于已奠定四大家族地位的切尔西，随后是曼联和利物浦，维拉、纽卡斯尔、西汉姆、桑德兰、朴茨茅斯、伯明翰之流的中小球队反而是余波。但在西班牙，外资入侵首选的突破口却是并不起眼的小球队：马拉加、桑坦德、赫塔费，在西班牙足坛几乎没有任何显赫资历；随后进入媒体视野的，也并非当红的热门中游球队，而是濒临破产边缘的老牌劲旅萨拉戈萨和贝蒂斯。最后被选中的中上游球队，也是本赛季成绩滑坡明显的马德里竞技。

　　为什么会是他们？显然，外资在西班牙开疆辟土的首要考虑，并不是足够的市场占有率，而是潜力。但皇马和巴萨的存在，让剩下18家俱乐部都成了潜力股。

　　收购考虑 黑马传统刺激梦想

　　欧冠扩军以来，四大联赛能有份参与的球队中，只有西甲黑马横行无忌。英超已是多年被四大家族垄断，仅有的突破也来自紧随其后的老字号：纽卡斯尔、埃弗顿和热刺。德甲10年来参加欧冠算是小球会的是勒沃库森，可它背后是强大的拜耳医药。意甲“3+1”格局也维系多年，可西甲似乎就不乏爆冷传统：皇家社会、塞尔塔、拉科鲁尼亚、比利亚雷亚尔、萨拉戈萨、贝蒂斯，过去10年西甲传统强豪塞维利亚、瓦伦西亚和马竞都没办法保证欧冠资格，足见西甲竞争环境的激烈，同时也为投资者提供了足够宽广的舞台。

　　具体到个案，中东资本首选的马拉加、桑坦德和赫塔费可谓各有优势：马拉加地处安达卢西亚，是历史上的阿拉伯文化重镇。卡塔尔财团的目的在于当地的船运业和房地产，历史和文化传统更接近让卡塔尔人得到了前所未有的便利。印度人赛义德投资的桑坦德地处西班牙北方的坎塔布连，相对封闭而且并不像邻近的巴斯克和加泰罗尼亚那样民族情绪浓烈。至于赫塔费，地处马德里近郊的球会甚至1983年才成立，几乎没有什么历史底蕴。相比收购难度几为零的皇马和马竞，赫塔费是接近西班牙首都，相对价格低廉，又有足够中心效应的首选收购目标。事实上，迪拜人之所以敢于直接冠以“迪拜之队”名号，就是因为球队本身毫无底蕴，不会引发太多的球迷对立情绪和媒体非议。

　　其次，也在于这3支球队的收购成本足够低。西甲球会负债严重，瓦伦西亚曾一度负债额突破4.5亿欧元，就连降级边缘的萨拉戈萨也被爆负债可能达到1.7亿欧元。但桑坦德负债总额3500万，其中短期债务才1300万，马拉加几乎没有负债，赫塔费的负债总额也不到4000万，他们是整个西甲相对负债数额最低的球队。尽管因为营业额有限，负债率其实相当惊人，但毕竟绝对数字并不高。

　　运营前景 给点资本就茁壮

　　小球队收购成本低，更关键在于没有成绩压力，可以放手一搏。西甲类似个案可谓层出不穷，伦多罗20年前收购拉科时只花了7位数，却可以将球队带成整个1990年代西甲仅次于皇马和巴萨的劲旅。罗伊格收购比利亚雷亚尔也只是百万欧元，可这个瓦伦西亚大区的小镇却成了近年西甲在欧洲最强劲的代表。如果算上此前曾昙花一现的阿拉维斯、塞尔塔，西甲的小球队传统可谓优良。

　　而且，困扰小球会的债务和欠薪问题，令他们比大球会更渴望外资的支持，这降低了外资进入的难度。而且，西班牙本土深陷经济危机，资本运作能力大幅下降，也导致外资成为目前仅有的可行拯救方案。对于中小球会而言，区区千万欧元就足以救命，政府又大开方便之门，早在1992年西班牙职业球会改制成公司股份化后，国家财政部都能替球会偿债，球会只需12年分期还清的政策，本身也鼓励了外资以更低的价格进入市场。

　　在西班牙，类似马略卡、韦尔瓦、奥维多这样经营艰难的传统球队很多，因为收入微薄，球会拖欠工资现象普遍存在。像莱万特这样拖欠球员1800万欧元薪金，几乎被勒令破产的球会也不在少数。尽管西班牙本土市场狭窄且垄断严重，可如果只需花费数千万欧元就有望进军欧冠，这个冒险的成功概率高还成本相对低廉，怎么能不惹得外资心动？英超球会的运营成本高昂，中小球会几乎都有超过5000万欧元的薪资单，不过幸好有丰厚的电视转播费和票房支撑。西甲这两者都岁入寥寥，但由此自然压低的薪金成本，反倒有利于外资低位进入市场。对于外资而言，真正的高票房和电视转播、奖金回报在于欧冠。比利亚雷亚尔过去两个赛季，每年都能从欧冠拿到超过2000万欧元的回报，这已几乎是球队的全年预算。

　　至于美国资本盯准马竞这样的豪门，那是走他们在英超和意甲抢购市场份额的老套路。利物浦、罗马以及多年前在法甲的巴黎，都是美国资本试图强势分羹的尝试。当然，效果并不理想。显然，以小博大在西甲是最理性的投资模式。

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