三阳开泰 升机初现

　　国信证券：

　　周二沪深股市在小幅振荡中继续反弹行情，虽然盘中热点仍较散乱，成交量也没有积极放大，但股指连续三日小幅上扬，站稳5日、10日短期均线，表明市场持股心态趋于稳定，做多信心和能量有所恢复，短线仍有继续反弹的可能。

　　在上周价值股遭受较大抛压以后，市场本身的做空能量明显减弱，近期虽然还有泰山石油等庄股跳水和少数周期性行业的个股破位下跌，但个股莫名其妙的杀跌现象明显收敛，使得市场持股心态趋稳。近期市场特别关注新股询价实施以后的新股恢复发行，不过从近期各方面的信息来看，如果在开闸之初中石油、交通银行等超级大盘股上市，就不会对市场权重较大的石化、钢铁、银行等板块的估值定位造成冲击，对大盘的影响也会比较有限。大盘在跌破1259点以后将投资者对政策面和技术面的期望和幻想都打破了，使得本轮调整行情比较充分，因此操作上可以淡化对大盘何时探明底部的关注，逐渐积极加大入市操作力度。

　　从技术上说，本轮反弹短线的目标将是对1月4日跳空下跌的缺口进行回补。如果市场持股心态继续稳定，股指有望回到1260点到1300点，为中线继续走强积蓄力量。虽然还有一些不明朗因素有待明朗，但大盘去年以来的调整极其充分，中线转强的条件日渐成熟，投资者应考虑逐步空翻多。

　　闽发证券：

　　随着市场进入年报公布期，上市公司业绩预告近期逐渐增多。据统计，目前两市共有410家上市公司通过2004年三季度报告或全年业绩提示性公告，对2004年全年业绩进行了预告，其中预增141家，主要分布在石化、金属非金属、机械设备、能源采掘和交通运输等行业。综合三季报数据和业绩预告内容来看，上市公司2004年年报整体业绩超过同期水平已是必然，不过目前市场更为关注的是业绩增速开始减弱的预期，而2004年半年报、三季报、年报业绩预增公司数也呈逐季递减趋势，因此业绩增速回落与各方预期之间的差别对市场后市演变具有更为重要的作用。

　　近日基金对重仓股的调整力度有加大趋势，在对业绩增速回落预期较强的品种减持的同时，对业绩稳定增长的品种的运作有所增强，高速公路、机场、港口等行业板块稳步上行，目前对此类存在估值优势的品种可作中线关注。