水皮：中超触底反弹 反抽还是反弹抑或反转？

　　其实这是一场博弈。五毒俱全不求上进的球员、大把烧钱目无法纪的俱乐部、无视市场规律的足协、急功近利的媒体，在2004年的崩盘中一齐付出了惨痛代价。这些破坏规则的行业从业者以为自己都是获利者，到头来却发现，他们的获利换来的是自己赖以生存的行业根基的崩溃。为了博弈各方利益的最大化，他们必须自律以挽救信心。

　　最痛苦还是球迷，但既然无法彻底抛弃，又何苦自虐？倒不如对他们抱有哪怕是愚 蠢的信心，让他们骗自己还不如自己骗自己，起码无害健康。

　　所以我们弱市之下关注利好，关注信心。

　　水皮是个伪球迷。在伪球迷的眼中，值得深夜爬起来看的足球只有世界杯以及中国国家队的比赛。前者是为了欣赏，而后者则纯粹是为了激动。

　　因此，以伪球迷的标准来衡量中超，不怕说句伤感情的话，那就是一个大泡沫。这种足球泡沫，在电视台没有转播四大联赛的时候，尚能自欺欺人，而当英超意甲甚至西甲德甲都被挂在人们嘴边的时候，那么离破灭也就不远了。这就好比H股和A股的关系一样，当QDII成为大家议论的话题，那么A股的下跌也就势不可当。

　　因此，在一个伪球迷看来，中超元年的种种噩梦，表面上看是因为球场变成了赌场，而实际上完全是因为中超有四大联赛作为参照系，投资者最终发现了性价比之间的巨大落差。于是，以国安俱乐部罢赛为契机，以徐明闹革命为标志，以西门子退出赞助为结果，中超联赛彻底崩盘。

　　这个盘崩得太好了。

　　这个盘不崩，那么中国足协长期以来限不下去的薪也就不会硬着陆，中国球员的泡沫身价一天不挤干，你就别想他们能为你展示什么真正的体育精神，更不用说为国增光。

　　这个盘不崩，那么还会不断有抱着交易目的进场的企业投资俱乐部，官商勾结的风气一天不清除，这个球场就会被黑庄所把持，假球和赌球就一天不会少。

　　这个盘不崩，中国足协就会被自己制造的虚假繁荣所迷惑，永远都找不到国家队全军覆没、都变成垃圾股的根本原因。

　　股市崩盘受伤害的是投资者，受拖累的是全社会；足球崩盘，受伤害的是球迷，受拖累的是投资者。

　　日本股市泡沫破灭，经济低迷十年；中国股市泡沫破灭，“国九条”都挺不起来；足球泡沫的破灭，又会有什么后遗症呢？有人认为，伴随着新一轮中超联赛的开幕，中国足球最近利好频传，有可能创造一轮触底反弹的行情。利好之一，据说有望落实中超的赞助商，如果中兴通讯冠名，那么中超不至于裸奔到底；利好之二，据传皇马洽购国安，皇马的消息如果落实，那么可能带来并购热；利好之三，则是朱广沪的国家队欧洲拉练的成果。国家队的进步重新燃起大家对中国足球的热情。

　　水皮没有那么乐观。有经验的投资者都知道，调整一旦开始，那么趋势是很难在短期内逆转的。要把被中国足球打跑的球迷重新请回球场，没有一两年的纯洁运动和业绩鼓舞，是不可能的。更何况足协还是那个足协，俱乐部还是那个俱乐部，既没有退市，也没有新股，一点新鲜感都没有，又何来刺激？谁又会去看没有升降级的所谓比赛呢？没有升降级的比赛不就是友谊赛、热身赛么？

　　张海进去了，张海系崩溃了，实德系还在。不论资历还是影响，徐明都要比张海大得多。中超一共就那么几支球队，一个张海系，一个实德系，把持了差不多半壁江山，而且还结成了联盟，不是黑庄是什么？这个球市还有什么价值？

　　2004年中国股市最大的事件不是指数屡创新低，而是德隆系的崩溃。市场则早在2001年就有“德隆不倒，(大盘)跌势不止”的说法。

　　2005年的中国足球要走出低迷，张海系的崩溃是一个必要条件，实德系的崩溃是另一个必要条件。中国足协如果连这点魄力都没有，那么中国足球的底还不知道在哪里。

　　中超联赛开幕带来的最多只是下跌抵抗型的一个反抽而已，只是，如果能够利用好这一次短暂上扬的机会，反抽也许会变成反弹，而能够从根本铲除实德系、解决体制问题的话，反弹更能变为反转。

　　一个美好的愿望而已。

　　文｜水皮(《中华工商时报》资深专栏作家)