10月31日，德国第一个职业足球俱乐部多特蒙德在法兰克福股市亮相———俱乐部主席尼鲍姆、总经理麦耶尔和数名主力队员亲赴法兰克福证交所参加新股发行仪式。在参考欧洲其他上市俱乐部的股票价并征求德意志银行等重要金融机构的意见之后，多特蒙德俱乐部高层将自己的足球股票定价为11欧元。在德国，新股上市往往高开低走，如同股市专家们事前预测的那样，以每股11欧元开盘的多特蒙德足球股在当天上午跌至10.2欧元。中午时，股指反弹到10.72欧元，下午收盘时，每股跌到9.6欧元。以此，多特蒙德足球股在开盘后的第一个交易日损失了10%。

　　多特蒙德首期推上股市的股票价值1350万欧元。其中，71.7%的多特蒙德股资来自于欧洲各国的投资商和银行，25%来自于个体股市投资者，3%来自于多特蒙德俱乐部，0.3%来自于该俱乐部的会员优惠任股项目资金。多特蒙德俱乐部期待通过上市能够融资3.3亿马克(约合1.5亿美元)。

　　足球股票在股市上历来属于风险最高、行情最不稳定的股票类。英国足球股票权威斯图尔特认为：足球股票在其上市初期走势不稳是正常现象，投资者对此应该有足够的心理准备和信心。德国的金融专家们认为：多特蒙德的足球股票最早要到2002年才会盈利。与亚洲人看好新股不同，保守的德国人历来不看好新生事物。专业证券公司需要一定时间观察多特蒙德的股票走势，以确定自己的投资意向。此外，普通德国人没有炒股习惯也是不可忽视的重大因素。通过足球股票使德国的股市平民化，将是一个漫长的历程。

　　根据英国的经验，球迷不会是购买股票的主力，股票还是专业玩家的事———球迷们更愿意购买球迷产品，以外在的表现来寻求与俱乐部的认同感。根据英国23家上市俱乐部的经验来看，除曼联之外的大多数俱乐部在股市上融资后资金的投向都有问题：他们把太多融来的资金用于购买球员，而很少关注足球场基本设施的建设和球迷产品的开发等。多特蒙德俱乐部看到了英国先驱们的得失，计划把相当部分股市融资的收入投入到体育场以及相关的软硬件建设。德国将举办2006年世界杯，改建足球场应该是一件当务之急的大事。

　　为了赢得球迷的支持，多特蒙德向自己的俱乐部成员提供了认股方面的优惠，并免费赠送每个俱乐部成员一股新股。多特蒙德俱乐部11000成员中，早已有过半人数预购了俱乐部的股票。

　　看到多特蒙德俱乐部上市第一天遭到的挫折，刚刚将俱乐部职业足球部门分离出来从体制方面为上市作准备的柏林赫塔俱乐部主席施弗尔斯特表示：赫塔短期内没有上市的打算。但是，为了发展成为一个国际著名俱乐部，上市融资是赫塔必须面对的挑战。刘晓非