足球俱乐部经营中，有一条红色警戒线：当球员工资开销超过俱乐部收入50%时，俱乐部将进入危险经营阶段。曼联CEO甚至认为这个比例当在45%以内。2年前，利兹联仍然在20大俱乐部收入榜中，可当时他们的球员工资支出接近俱乐部收入的70%，所以降级后电视转播收入的锐减，几乎让这个曾经的大俱乐部崩溃。

　　皇马终于在德勤排行榜上笑傲群雄，然而弗洛伦蒂诺支付给“银河舰队”的工资，

已经超出了俱乐部上赛季1.86亿英镑总收入的50%，一个危险征兆。

　　简单将德勤公布的收入榜等同于“豪门榜”，是以偏概全。利润最高的俱乐部，未必收入最高，这不是秘密。由于欧洲各国联赛俱乐部的组成性质各异，有公共上市公司、私人有限责任公司等经济单位体制，也有社会公益组织形式，因此谁也无法统计出每个俱乐部的真实利润。

　　像阿森纳、纽卡斯尔这种公共上市公司(PLC)，必须向股市公布自己的经营业绩，而像

　　通过估算和推测，曼联仍是净利润最高的足球俱乐部，这是欧洲足球界的公论。在格雷泽家族收购完成前，曼联在2003-04财务年度仍有超过3000万英镑的盈利，这是所有豪门都要艳羡的数据。

　　但曼联不再是那个连续8年都有净利润的足球商业奇迹了。格雷泽收购彻底改变曼联命运，美国人通过拆借募集资金收购，给曼联带来5亿镑巨额债务。即便美国经济对债务经营的观念抱乐观态度，这个数字仍令传统曼联球迷寝食难安。

　　收入最高的皇马，同样难以在利润榜上扬眉吐气。

　　弗洛伦蒂诺以现代商人的经营手段，改变了皇马以往故作清高的脱俗做派。贩卖训练基地理清陈年重债，围绕巨星效应进行的商业营销，让俱乐部收入6年来上涨一倍，可皇马的投入同样在猛增。6年来购买球员花费近1.6亿英镑，球员工资支出上赛季在1亿英镑左右，姑且不论其是否盈利，至少皇马利润空间相当有限。

　　英超在经历十多年飞速发展后，进入了一个运营瓶颈期，自1999年后再无英超俱乐部成为上市公司，便是资本市场对足球热情淡漠的迹象。这5年除曼联外，其他俱乐部的整体收入涨幅并不显著，开销却更大，切尔西的疯狂大大拔高了平均数。因此即便英国俱乐部仍能在收入榜占据半壁江山，可是由于电视转播金额难以继续上升，未来发展情势未必乐观。

　　曼联、阿森纳都会在下赛季因球场容量扩充，从而增加比赛日收入，切尔西也在得到三星和

　　其他联赛，却有可能因为电视转播收入提升，而在收入榜上进步。法甲从本赛季开始因Canal＋的每个赛季4亿镑强力输入，将改变其落后局面；德甲因为Arena合同，每个赛季将多出近6000万镑；意甲也会因为电视转播格局变更而增加收入。

　　但收入再高，若不压缩球员工资增长势头，俱乐部经营利润仍无从体现。职业足球不是赚钱生意，中国如是，欧洲如是。