长线投资遭遇商业生态危机 斯威特甩有有几成必然

　　ST中纺机(SH600610)是斯威特在国内证券市场上的第二个孩子，然而，在费尽千辛万苦摘下屈辱的“ST”帽子，光明正大地更名为“中国纺机”之后，在崩盘的巨大风险面前，斯威特还是痛下决心，将这个孩子卖给了中烟公司。

　　令人关注的是南京有有足球俱乐部的命运。一条显而易见的逻辑是，作为孩子的中国纺机都能舍得卖，那么作为斯威特系花瓶角色的南京有有，只要能卖得出，还有什么舍不

得呢？

　　宏观调控的魔咒

　　从德隆到格林柯尔，近两年的宏观调控对国资本市场上的大鳄们形成了巨大的杀伤力。而斯威特与德隆及格林柯尔有着非常多的相似之处，他们都直接收购上市公司，都是号称进行产业整合，而且都是旗下产业众多。

　　在此前的

　　银行业近两年的整顿也是一个原因，几天前，中国

　　投资战线过长

　　作为一家只有12年历史的投资控股型公司，斯威特可谓“儿孙满堂”，目前下属企业达到了100多家，对于一家历史不长，经验仍然有限的公司而言，100多家成员企业在管理上无疑是个巨大的难题。笔者了解的一家15年历史的庞大的投资型公司，下属企业高峰时将近60家，但管理层根本搞不清下属企业的状况，而对于企业自身投资的一份杂志，公司管理层竟然一无所知，总部也找不到相关的资料。对于民营投资控股公司而言，这么庞大的阵线能否管理好？本身就是一个疑问。

　　斯威特后期的投资已经全面多元化，包括白色家电、传媒、零售、白酒、保健品等等，虽然其号称要成为白色家电行业的整合者并在此付出了巨大的成本，但是事实上，无论是小天鹅还是陕长岭，都已经在行业中下滑多时，沉疴在身。而阳光有有这个品牌，知之者甚少。至于进军家电

　　商业生态是最大危机

　　尽管严晓群一再声称斯威特没有问题，但是事件的接连爆发已经使这些声明变得很苍白。卖掉中国纺机自是为了救资金链危局之急，但是斯威特的危机却不仅仅是资金，而在于其生存的整体生态危机。

　　长期以来，中国的商业信用环境就非常脆弱，对于这类在资本市场上出没的大鳄，中国的商业环境更不会给他们以信任。于是，一旦某一个环节出事，马上呈现雪崩式连锁反应，所有上游供应商停止供货，哪怕是正常账期内的货款都上门来催；下游经销商的回款也在观望；更要命的是，银行开始逼债，哪怕是没有到期的贷款也开始催逼。

　　德隆就是一个例证。尽管德隆危机爆发时，其资产仍远远高出其负债，如果给以时间，或许德隆可以化解此次危机并调整到位，但是，一旦导火线点燃，脆弱的商业生态便整个被毁坏。

　　甩包袱几成必然

　　就目前的情形而言，斯威特的情势并不看好，卖掉中国纺机这个孩子，离危机解除言之尚早。在这种情况下，甩掉足球这个花瓶，或许是无奈却又顺理成章的事。

　　有有在整个斯威特系里面，充其量只是一个花瓶的角色。严晓群不像徐明，没有运作足球产业的兴趣，有有在中甲，无论是知名度还是影响力都很小。

　　原因其实很简单，俱乐部冠名“有有”，很大程度上是为了“阳光有有”这个斯威特自有品牌打广告，但是，在阳光有有尚未形成气候，甚至在家电行业都没有什么知名度的情况下，投入大资金给足球就有点不划算了。因为市场的运作不光是广告这一块，销售网络的组建是需要时日的，如果广告全国满天飞，但产品却见不到，那么这种广告就是浪费的。很明显，足球俱乐部于斯威特而言，一方面是“阳光有有”品牌的附属品，另一方面是企业在当地商业生态系统的一个手段，它不是一个单独的产业。

　　目前有有更多地是靠斯威特供血，成了一个花钱的主，在这种情形下，在斯威特进入调整期时，甩掉这个包袱，几成必然。问题是，在中国足球低迷时，作为一个中甲队伍，壳资源的价值已是非常有限，要找到买家也并非易事。可以想象的是，当形势所逼时，以低价甚至零转让的方式转让球队，也并非不可能的事，毕竟，这种情形在中国足球早有先例。